美国OTC市场是指什么?
BB是英文Over the Counter Bulletin Board的缩写，可以翻译为柜台交易行情公告榜，是NASDAQ的管理者——全美证券商协会（NASD）管理的柜台证券交易实时报价服务系统，是为不在NASDAQ全国板和小板市场、纽约证券交易所或美国证券交易所挂牌交易的证券，提供即时报价、成交价和成交量等信息报价服务系统。BB的证券包括全国性、区域性和外国权益证券(Equity)、认购权证（Warrants）、基金单位（Units）、美国存托凭证（American Depositary Receipts：ADRs）以及直接参与项目（Direct Participation Programs：DPPs）等。一般而言，任何未在全国市场上市或登记的证券，包括在全国、地方、国外发行的股票、认股权证、证券组合、美国存托凭证等，都可以在BB市场上报价交易。BB对企业没有任何规模或盈利上的要求，只要有做市商愿意为该证券做市即可。 在金融业发达的国家，资本市场体现出适应不同资本需求的多层次性。美国的主板市场纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克市场（NASDAQ）和美国证券交易所（AMEX）主要是为在国内乃至全球有影响的大公司筹集资金服务的；针对一些小的公司在发展初期也需要资本市场的支持，但达不到主板市场的上市要求，一些券商建立了一些地区性的、区域性的市场。1990年6月为了便于交易并加强市场的透明度，美国SEC根据1990年《低价股票改革法》的要求，命令NASD为证券交易市场设立电子报价系统，开通了BB电子报价系统，并将一部分在粉单（Pink Sheets）上的优质股票转移到BB上来。1993年12月起，所有美国国内的证券在交易后90秒内必须通过自动确认交易服务系统（ACTSM）显示于BB上；1997年4月美国SEC批准了BB的永久性运营地位；5月直接参与项目（DPPs）开始在BB上报价；1998年4月经美国SEC登记的所有外国证券和ADRs都可在BB上报价。经过10年的运作，BB已经确立了在美国非主板市场的霸主地位，最多时有超过3600家公司、交易的证券超过6667种、近400家做市商活跃于该市场。